I dazi fermeranno l'America

La guerra dei dazi è entrata ufficialmente nella fase più calda con il presidente Trump che li ha confermati nei confronti di Cina, Messico e Canada (rispettivamente del 20% e del 25% per le ultime due) accusati di una bilancia commerciale sfavorevole per gli Stati Uniti e, soprattutto, di favorire l’arrivo di Fentanyl sul suolo statunitense. Non sono mancate le contromisure, dopo un iniziale tentativo di riconciliazione, in particolare il Canada, ha avviato un processo di boicottaggio dei prodotti americani, introvabili sugli scaffali dei negozi canadesi; ha inoltre interrotto l’export di energia elettrica canadese dall’Ontario verso gli stati del Michigan, Minnesota e New York confinanti. Per tutta risposta, Trump ha annunciato un nuovo aumento dei dazi al 50% nei confronti dell’alluminio e dell’acciaio provenienti dal Canada, rendendo lo scontro con il vicino ancora più duro.

di Mauro Ippolito, iBan First

MAGAZINE

09 lug 2025

Il fine della guerra del presidente americano Donald Trump nei confronti del resto del mondo è quella di ri-equilibrare la propria bilancia commerciale, attualmente sfavorevole nei confronti di molte delle principali economie mondiali. Se con la Cina già durante il primo mandato aveva mostrato i muscoli ed implementato dazi nei confronti dell’Europa, ora sembra essere in atto un vero e proprio attacco diretto, evidenziato anche dalle ultime dichiarazioni, tra cui quelle che l’Unione Europea sia stata creata proprio per
approfittarsi degli Stati Uniti. L’idea di Trump è quella di dividere l’Europa e
rivolgersi singolarmente ai diversi leader in modo da accrescere il ruolo degli
Usa nei confronti del singolo paese europeo. Dividere l’Europa per renderla
più debole, sembra essere questo l’intento del presidente americano. Se nel
primo mandato la risposta è stata secca ed unanime, ora la guerra in Ucraina
sta mettendo a dura prova l’Europa. Ciononostante, dopo gli annunciati dazi del 25% nei confronti dell’acciaio e dell’alluminio europeo (l’Europa rappresenta il terzo esportatore di acciaio verso gli Stati Uniti con 3,9 milioni di tonnellate esportate nel 2024, dopo Canada e Brasile rispettivamente al
primo e secondo posto di questa classifica), l’Eu ha risposto fermamente
annunciando che, dal 1° aprile, avrebbe reintrodotto le tariffe in risposta a
8 miliardi di euro di quelle statunitensi, anche su prodotti americani iconici
come le motociclette Harley-Davidson, il bourbon e i jeans. E, da metà aprile, stabilirà ulteriori contromisure per oltre 18 miliardi di euro di nuove tariffe statunitensi, soggette all'approvazione degli stati membri dell'Ue.

Anche il recente tentativo di sospendere le forniture militari Usa nei confronti dell’Ucraina era finalizzato a mettere sotto pressione l’Europa. Inizialmente, l’idea di molti esponenti politici ed economici (tra cui il presidente della BCE, Christine Lagarde) al fine di evitare i temuti dazi americani, si basava sull’aumento degli acquisti di forniture militari statunitensi che avrebbero potuto evitare gli eventuali dazi annunciati da Trump già nei primi giorni post elezione. Tuttavia, l’Europa sembra aver deciso di scontrarsi con gli Usa e prendere le redini dell’Europa facendo forza alle proprie capacità. Il pacchetto di riarmo dell’Unione Europea da 800 miliardi di euro (ReArm Europe) mira ad accrescere la spesa militare dei singoli paesi europei, anche attraverso l'attivazione della clausola di salvaguardia nazionale del Patto di stabilità consentendo agli stati membri di poter sforare il 3% del rapporto debito/PIL senza rischiare sanzioni. Inoltre, l’aumento della spesa militare consentirebbe all’Europa di riportare alla crescita il settore manufatturiero andando ad assorbire la perdita di posti di lavoro e di crescita economica registrata dal calo del settore automobilistico.

A beneficiarne potrebbe essere tutta l’Europa ma Germania, Italia e Francia
sembrano essere le nazioni che più della altre vedranno canalizzati gli investimenti europei. In Germania, ad esempio, il più grande produttore di
armi Europeo, la Rheinmetall, ha già annunciato l’intenzione di rilevare da
Volkswagen lo stabilimento di Osnabrück, una delle tre fabbriche che il
gruppo auto vuole chiudere, per la costruzione dei propri carrarmati andando
anche ad aumentare la forza lavoro di 8.000 unità entro i prossimi due anni. In Italia, invece, Leonardo potrebbe crescere notevolmente grazie anche alle collaborazioni con la stessa Rheinmetall e con l’inglese BAE e con l’azienda italo-francese ATR per la costruzione degli Eurofighter e quella francese Thales. Per l’Europa la decisione di far forza alle proprie capacità potrebbe rilanciare un’economia piatta da oltre 20 anni e sempre più dipendente dalla crescita economica mondiale. Gli Stati Uniti, invece, potrebbero uscirne indeboliti rischiando anche di perdere la leadership mondiale come prima potenza economica a discapito della Cina. Non a caso, l’effetto sul cambio euro-dollaro dopo l’annuncio del piano europeo è stato immediato. Il cambio eur-usd, infatti, aveva iniziato l’anno sulla scia della fine del 2024, durante il quale l’avvio del secondo mandato di Trump aveva rafforzato il dollaro quasi a
ridosso della parità con l’euro. Ma, a seguito della decisione europea di non
cedere alle minacce di Trump, l’euro è tornato a rafforzarsi su tutte le principali valute ed in particolare nei confronti del dollaro portando l’eur-usd
oltre area 1,0900 con un rialzo di oltre 7 punti percentuali in un’unica settimana.

Per gli Stati Uniti, invece, l’aumento delle tensioni e dei dazi inizia ad avere dei contraccolpi sui consumatori. Molti prodotti hanno subito degli aumenti
notevoli, tanto da spingere Trump a rinviare i dazi nei confronti del Messico, da cui arrivano buona parte dei prodotti agricoli come pomodoro, banane,
fragole e avocado e buona parte di bevande alcoliche e non solo, per un
valore di 45 miliardi di dollari. Questo implica che il carrello della spesa degli
americani aumenta notevolmente per effetto dei dazi riducendone le possibilità di spesa. A questo si è aggiunto anche l’effetto dell’aviaria che ha colpito duramente gli Stati Uniti e che ha portato all’esplosione dei prezzi delle uova (4,95 dollari a dozzina, praticamente il triplo rispetto a gennaio)
con gli scaffali, vuoti in molti supermercati statunitensi. In un editoriale
pubblicato dal Wall Street Journal, la segretaria al Commercio Brooke Rollins ha spiegato come la confezione da 12 uova sia passata a costare da 1,47 dollari nel gennaio 2021, a 4,95 del mese scorso, registrando quindi un incremento del prezzo di oltre il 237%.

E nelle aree urbane si arriva a pagare fino a 16 dollari con limitazioni all’acquisto. Non a caso, la Federal Reserve Bank di New York, attraverso il Survey of Consumer Expectations di febbraio, ha analizzato gli effetti di questi aumenti sui consumatori. Secondo il sondaggio, risulta in crescita il pessimismo non solo riguardo alle finanze future, ma anche alle difficoltà nell'accesso al credito e all’aumento delle previsioni di spesa. Questo anche alla luce dell’impossibilità della Federal Reserve di stimolare la crescita abbassando il costo del denaro proprio a causa dell’inflazione ancora su livelli non ottimali da consentire una manovra espansiva (attese di inflazione al 3,1%
e nella media dei successivi tre-cinque anni al 3%, ovvero oltre il 2% annuo
indicato dalla banca centrale americana come obiettivo target). Secondo la
Fed di New York, la probabilità di default del debito personale, basato sul sondaggio a 1.300 famiglie, è al livello più alto da aprile 2020 (periodo, che
ricordiamo, in cui il mondo era nel mezzo della pandemia da Covi-19). A questo si aggiungono anche le funeste previsioni avanzate dalla Federal Reserve di Atlanta che, attraverso il proprio modello di stima della crescita degli Stati Uniti denominato GDPNow, ha ipotizzato un crollo dell’economia americana del 2,8% annuo rispetto alle precedenti stime di fine febbraio per una crescita del 2,3%. Al momento, seppur un modello molto apprezzato, le stime della Fed di Atlanta risultano essere un'anomalia. Il modello di monitoraggio in tempo reale Nowcast equivalente della Federal Reserve di New York evidenzia ancora
una crescita del 2,9% annualizzata nel primo trimestre dal +3,0% della precedente stima. E il “weekly economic index” della Fed di Dallas, che non
include i dati più recenti, mostrava +2,4% a fine febbraio. Tuttavia, la Fed
di Atlanta potrebbe non avere poi così torto. La fiducia dei consumatori a
gennaio è crollata in misura maggiore rispetto agli ultimi tre anni e mezzo,
così come le vendite al dettaglio scese sui minimi degli ultimi due anni.

La spesa reale è, inoltre, calata ad un ritmo più rapido dall'inizio del 2021,
tanto che il gigante della vendita al dettaglio Walmart ha lanciato un monito
secondo il quale sarebbe in arrivo un anno difficile. Forse non sorprende
che “l’indice delle sorprese economiche” statunitensi di Citi (Citigroup
Economic Surprise Index) sia scivolato in territorio negativo, raggiungendo il punto più basso da settembre. La Federal Reserve si trova, pertanto, prossima ad un bivio. Da un lato aiutare la crescita economica andando a ridurre il costo del denaro al fine di rilanciare l’economia ma con la certezza di un aumento dell’inflazione che potrebbe diventare fuori controllo. Dall’altro, favorire il raffreddamento dei prezzi a favore dei consumatori spingendo l’economia in una profonda recessione. Trump potrebbe correre in aiuto dell’economia annullando i dazi nei confronti dei paesi chiave (Canada e Messico in primis)
ma rivelando il proprio bluff e di fatto perdendo la propria credibilità nei
confronti del mondo intero, minando la sicurezza del suo secondo mandato
da presidente e, di fatto, restituendo Congresso e Senato al controllo democratico nelle elezioni di metà mandato (tra due anni).
L’Europa, invece, potrebbe tornare a crescere e finalmente recuperare il terreno perso dopo la crisi, mai superata, del 2008 mostrando una leadership
rinnovata a livello globale ed una economia stabile e non più dipendente dal resto del mondo.